Hafta boyunca Yunanistan’la yattık, Yunanistan‘la kalktık.

Her gün her saat bir başka gelişme bir başka haber piyasları dalgalandırdı.

Amerika’dan gelen beklentilerden kötü veriler…

Ve ABD Merkez Bankası Fed‘in son toplantı tutanaklarının açıklanması öncesindeki gerginlikler de yatırım araçlarındaki oynaklığa katkıda bulundu.

Neyse ki; haftasonu yaklaşırken düğümler bir bir çözülmeye başladı!

Önce Fed tutanaklarının yumuşak havası…

Piysalardaki hareketliliği dengeleme misyonunu kısmen üstlendi.

Ardından, cuma geç saatlerde de olsa gelen gelen ‘AB ile Yunanistan anlaştı’ haberi…

Şubatın son haftasına biraz da olsa moralli başlanmasının yolu açıldı.

Yeni haftanın en kritik günüyse 24 Şubat!

Gözler bir yanda Fed Başkanı Janet Yellen’in konuşmasına odaklanırken…

Diğer yandan da Erdem Başçı yönetimindeki Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısından çıkacak kararları izleyecek.

Ocak ayında haftalık repo faizini, yani politika faizini 50 baz puan düşüren Merkez’in…

Şubat’ta da kontrollü biçimde faiz indirimi beklentisi yaratmış olmasına karşın…

Bu opsiyonu erteleyerek siyasi baskıları üzerine çekmesi piyasaların son haftalardaki oynaklığına ciddi oranda katkı sağlamıştı!

Bu nedenle salı günkü kararlar çok kritik önemde.

Çünkü aynı zamanda MB’nin işini zorlaştıran bir dizi gelişme; siyasilerin beklediği oranda coşkulu bir faiz indirimi yapmasının önüne geçmiş vaziyette.

Mesela…

Petrol fiyatlarının bir buçuk ay önceye göre yüzde 20 artmış olması…

Ağır kış koşullarının gıda üzerinden enflasyonu baskılaması…

Ve en önemlisi rekor kıran doların, TL’nin değerinde yaşattığı ciddi kayıp MB yönetiminin karar almasını zorlaştırıyor.

Son anda imdada yetişen Fed tutanaklarındaki güvercin duruş ve Yunanistan’a bir şansın daha tanınmış olması gibi iki faktörse…

Hedef tahtasındaki Başçı’ya bir miktar manevra alanı yaratmış görünüyor!

Çünkü…

Gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahında düzelmeyi gündeme taşıyan bu faktörler…

Ve Türkiye ekonomisindeki büyümenin istenilen seviyeden uzak kalması;

MB’yi kaçınılmaz olarak faiz idirimine zorluyor.

Ama vatandaş, yani reel ekonomi açısından hem de piyasalardaki beklenti bakımından indirimin ne oranda ve nasıl olacağı asıl önemli olan!

 

Faiz indirimi ne getirecek?

 

Salı günkü toplantında Merkez, yine temkinli duruşunu koruyarak…

Politika faizinde en iyi ihtimalle 50 baz puanlık bir indirim yapması yanında…

Faiz koridorunun üst bandında 75 baz puan, alt bantta ise 50 baz puanlık düşüşe gitmesi kuvvetle muhtemel görünüyor.

Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde üst banttaki indirim kredi maliyetlerinin aşağı çekilmesini sağlayarak az da olsa tüketiciyi destekleyecektir.

Politika faizinin düşmesi ise mevduat maliyetleri üzerinden talebi destekleme potansiyeline sahip.

 

Piyasa beklentileri

 

Bankacılık sektörüne de pozitif bir katkı yapabilecek olan bu indirimler…

Borsa ve dövizi yukarı itme gücü taşımakta!

Ancak, önceden bir miktar satın alınan faiz indirim kararı; beklentileri aşan bir boyutta olmadığı taktirde piyasalar üzerinde sınırlı bir etki yaratacaktır.

Bu haftaya ait teknik beklentilerde normal sınrılar içindeki bir faiz indirimi…

Ve Fed Başkanı Yellen‘in ılıman açıklamalar yapması halinde…

BIST Ulusal 100 Endeksi 86 bin puanın üstünde tutunarak, yükseliş denemeleri yapacaktır.

Önemli direnç 87 bin 200 seviyesinde görünüyor.

Olumsuz sürpriz gelişmelerin sahneye çıkması halindeyse… 83 bin 100 desteği önem kazanacak.

Doların dalgalanma aralığı ise normal koşullarda 2,41 – 2,52 TL seviyesinde görünürken…

Euro 2,76 – 2,86 TL bandında hareket etme potansiyeli gösteriyor.